格力电器股权激励背后：市场信心如何提振？

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> 2026年5月28日，格力电器在2025年度网上业绩说明会上披露，公司在一季度实现营收与净利润历史同期新高，扭转了上一年度业绩下滑的态势。面对房地产市场低迷、行业需求走弱等外部挑战，格力通过系列经营调整与多元业务拓展，释放出从依赖空调主业向综合化、科技化转型的关键信号，同时以高分红与大额回购回应投资者关切。## 业绩转折：从双降到历史新高2025年，格力电器营业收入同比下滑9.89%至**1704.47亿元**，归母净利润同比下降9.89%至**290.03亿元**，业绩承压主要受国内家电零售市场规模下滑4.3%及公司对空调业务高度依赖的影响。但进入2026年，公司迅速反弹，一季度实现营业总收入**430.80亿元**、同比增长3.46%，归母净利润**60.82亿元**、同比增长3.01%格力电器股权激励背后：市场信心如何提振？，双双创下一季度历史新高。这一转折点标志着格力在应对市场波动中的调整初显成效。## 经营调整：四大举措驱动回暖格力电器董事、总裁张伟在说明会上表示，公司从四个方面进行了优化：- **优化市场激励机制**：通过精准销售政策激发渠道活力，拉动终端动销。- **完善产品布局**：在巩固中高端市场优势的同时，补齐低价位段零售市场和工程机领域短板。- **促进科创成果转化**：推动低碳节能技术优势向市场转化格力电器股权激励方案对市场的态度，拓展数据中心、高温热泵等新兴B端市场。- **强化组织保障**：调整销售团队架构，大胆任用年轻骨干，提升协同响应速度。渠道效率提升方面，公司构建了“基地仓+区域仓+前置微仓”三级智能物流网络，2025年降低物流成本超亿元，流转周期缩短20%。## 多元引擎：智能装备、芯片等赛道提速除了空调主业回暖，格力在多个新兴业务领域呈现高速增长：- **智能装备板块**：2025年营收6.81亿元，同比大增**60.51%**格力电器股权激励方案对市场的态度，是增速最快的业务板块；2026年以来营收同比增长继续保持在**20%以上**，未来将聚焦液冷加工等高附加值领域。- **碳化硅芯片业务**：已在家电领域实现规模化量产，并布局光伏储能、充电桩等新能源领域；**2026年以来，该业务同比实现200%增长**，公司正积极推动车规级芯片验证与导入。- **格力钛新能源**：聚焦新能源商用车与电池储能赛道，依托钛酸锂电池高安全、长寿命优势，布局轨道交通、电网调频等高端场景；2025年连续多季度登榜BNEF全球一级储能厂商榜单，2026年获评“制造业单项冠军企业”。- **冰洗及生活电器**：截至5月28日，销售收入已实现**超20%的增长**，成为新的增长亮点。- **数据中心液冷**：推出风液同源液冷系统格力电器股权激励背后：市场信心如何提振？，产品已在武汉、成都超算等数据中心应用，未来将联合控股子公司构建全产业链。## 海外布局：自主品牌占比70%深化转型海外业务是格力转型的重点方向之一。公司构建了GREE、TOSOT、三大出海品牌矩阵，**自主品牌收入占出口总额70%**，产品远销全球190多个国家和地区。业务正从单一空调向冰洗、环境电器拓展，并通过试点海外区域销售公司与产销研一体化基地，推进本土化深度运营。自2020年起，格力海外业务收入呈逐年稳步增长态势，2025年上半年海外业务收入达163.35亿元格力电器股权激励方案对市场的态度，同比增长10.19%。## 股东回报：高分红与大额回购彰显信心格力电器用真金白银强化投资者回报：- **2025年度分红**：拟每10股派发现金红利20元，共计**111.7亿元**格力电器股权激励背后：市场信心如何提振？，加上中期派息，全年现金分红总额达167.55亿元。- **回购计划**：拟使用自有资金50-100亿元回购股份，其中**不低于70%的股份将用于注销**，以优化股本结构、提升每股收益。自上市以来，公司累计现金分红已**超过1587亿元**；自2020年以来，累计回购股份约6.17亿股，回购总金额约300亿元，累计注销股份占注销前总股本的6.89%。有机构指出，本次回购注销显示公司更重视资本市场，叠加分红，2025年股息率可达9-10.6%。格力电器在经历短期阵痛后，通过内部改革与战略调整，已重回增长轨道。一季度历史新高的业绩是转折点的有力证明，而智能装备、芯片、新能源等多元业务的迅猛发展，则为公司打开了未来增长的“第二曲线”。然而，在原材料价格高企、行业竞争加剧的背景下，格力能否持续平衡主业与新兴业务，并兑现股东回报承诺，仍有待市场检验。

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