企业外汇风险管理：国际金融视角下的文献综述，及中国加入WTO后的应对策略

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《国际金融学》 作业 关于“企业外汇风险” 文献综述 ： 随着世界经济和金融形势的发展变化企业筹资风险案例分析， 世界经济一体化进一步发展。 各国企业在国际间贸易增长的同时， 由于国际外汇市场汇率变动起伏不定， 企业无论是在贸易、 投资或者筹资的各个阶段，外汇风险都如影随形。 外汇风险已成为各国企业必须密切关注的焦点。 汇率风险的防范和管理已成为现代企业必须面对和解决的重要课题。 所以近年来外汇风险管理一直是国内外理论界的重点研究对象。 本文在 参考了国内外学者关于外汇风险研究的基础上企业外汇风险管理：国际金融视角下的文献综述，及中国加入WTO后的应对策略， 就国内外学者对企业外汇风险以及管理这个问题进行了尽可能详细的描述与分析。 最后联系中国在 加入 WTO 后，企业面临的外汇风险以及如何防范与管理。

关键词

： 国际贸易发展 企业外汇风险 外汇风险管理企业外汇风险的出现是伴随国际经济一步步发展变化而形成的一种不可避免现象。 自 1973 年开始运行的浮动汇率体系企业外汇风险管理：国际金融视角下的文献综述，及中国加入WTO后的应对策略， 企业管理层开始关注汇率波动对公司价值的影响。 尤其是经过一系列的经济危机， 各国学者不断从实际的案例中总结经验教训， 从各个不同方面研究讨论关于外汇风险的管理问题。 外汇风险有广义和狭义之分， 我们一般讨论狭义外汇风险， 主要是指一个经济体或个人， 在涉外经济活动中因外汇汇率的变动使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。 下面让我们一起看一看国内外学者、 专家对企业外汇风险的研究成果。 一、 外国学者、 专家的理论与观点 1、 早期研究成果： 早 期 的 研 究 (Hodde(r1982) ，(1986) 从公司财务的角度出发， 主要是对汇率波动对于企业现金流的影响进行研究。 他们研究得出: 公司现金流对于汇率波动的敏感性取决于企业的进出口多少， 是否为跨国公司， 竞争中使用的主要货币， 输入品与输出品的市场竞争程度。 大多数外汇风险的理论模型都认为公司的外汇风险是其净外币收益的函数。这种对于企业外汇风险的理论检验符合公司管理者的兴趣。 因为这有利于他们理解公司的现金流是如何被汇率波动所影响， 从而采取相应的风险管理决定以使公司价值最大化。 随后关于公司现金流对于汇率波动的模型就被提出了，公司管理人员希望利用模型可以估计出各种汇率波动对于公司运作和财务表现的影响企业筹资风险案例分析， 以及可以得到最佳的套期保值决策。 但是这样一个模型很难包含进所有的对于公司现金流影响的因素，而且这种模型需要大量的公司自身的和竞争者的专有数据。 这种现金流模型仅仅只是在特定情况下对于确定公司的现金流的风险是有效的企业筹资风险案例分析， 而且这种模型也不适合应用于多个公司的研究和...

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